投资观念：工业企业短期库存加添，主动补库阶段能否确认有赖于需求会否赓续改革。国内弱需求靠山下，通用开发订单改革弹性有限。从细分周围订单看，海表需求优于国内，细分周围景心胸存正在布局性分歧，弱景心胸细分周围的头部企业事迹逐渐见底。短期且行且看，中永远倡议主动组织叉车、刀具、注塑机，珍视机床。
行情回首：8月（8月1日-8月31日）通用开发指数下跌4.3%，跑输上证指数3.8个百分点，跑输沪深300约4.1个百分点，跑输创业板指约6.4个百分点。分板块来看，通用开发各个分别细分板块均有所下跌。机床、减速机板块降幅较大，叉车、工控板块降幅较幼。刀具、机床、叉车半岛电竞、注塑机、工业机械人、工控、减速机均匀涨跌幅（遵照样本算数均匀）分辩为：-6.3%、-7.8%、-0.7%、-3.9%、-0.7%半岛电竞、-9.5%，对应24年均匀PE分辩为17、33刀具、10、12、26、47X。
景心胸跟踪：通用开发景心胸有布局性分歧，弱景心胸细分周围头部公司订单向好；国内需求筑底，海表需求向上。凭据跟踪的通用开发各个细分板块龙头公司的需讨环境，7、8月为通用开发季候性淡季，8月注塑机板块相对高景气，刀具、机床半岛电竞、叉车、工业机械人、减速机板块合座需求平定，海表需求向上。
数据回首—宏观动态：①PMI：7月修筑业PMI为49.4%，比上月-0.1pp刀具，生44378产指数和新订单指数分辩为50.1、49.3%半岛电竞，较前值-0.5pp、-0.2pp。8月修筑业PMI为49.1%，比上月-0.3pp，分娩指数和新订单指数分辩为49.8%、48.9%，较前值-0.3pp、-0.4pp。②社融：7月社融增量0.8万亿元，同比加添0.2万亿元。2024年7月末社融存量同比增加8.2%，比前值+0.1pp。③M1&M2：7月M1同比-6.6%，M2同比+6.3%，分辩较前值-1.6pp、+0.1pp。④投资：7月固定资产投资已毕额累计同比+3.6%，比前值-0.3pp，个中修筑业累计同比+9.3%刀具、基修累计同比+8.1%、房地产累计同比-10.2%，分辩较前值-0.2pp、+0.4pp、-0.1pp。⑤出口：7月出口金额3005.6亿美元刀具，同比+7.0%，1-7月累计出口金额2.0万亿美元，累计同比+4.0%。8月出口金额3086.5亿美元，同比+8.7%，1-8月累计出口金额2.3万亿美元，累计同比+4.6%。⑥CPI&PPI：7月中国CPI同比+0.5%，PPI同比-0.8%，分辩较前值+0.3pp、0.0pp。8月中国CPI同比+0.6%，PPI同比-1.8%，分辩较前值+0.1pp、-1.0pp。⑦库存周期：7月工业企业产造品存货同比+5.2%，较前值+0.5pp；工业企业营收同比+2.9%，较前值持平。
数据回首—中观动态：①机床：7月金属切削机床当月产量5.5万台，同比+8.0%；累计产量39.0万台，同比+6.6%。日本7月份机床订单额为1239亿日元，同比+8%。②叉车：7月国内叉车行业销量10.4万台，同比+11%，个中内销6.1万台，同比+5%，出口4.3万台，同比+22%。③工业机械人：7月中国工业机械人产量4.6万台半岛电竞，同比+19.7%；累计产量31.1万台，累计同比+7.9%。
联系标的：1）刀具：华锐慎密（688059）、欧科亿（688308）、中钨高新（000657）、沃尔德（688028）、恒锋东西（300488）、鼎泰高科（301377）。2）机床：海天精工（601882）、纽威数控（688697）、科德数控（688305）、华中数控（300161）、秦川机床（000837）、国盛智科（688558）、创世纪（300083）、浙海德曼（688577）、豪爽科技（002595）、华辰设备（300809）。3）叉车：安徽协力（600761）、杭叉集团（603298）、诺力股份（603611）。4）注塑机：伊之密（300415）、海天堂际（。5）减速机：国茂股份（603915）、中鼎力德（002896）。
危机提示：宏观经济动摇危机、原资料代价动摇危机、海表需求动摇危机。（西南证券 邰桂龙,周鑫雨）通用建筑掌握机关性机缘 刀具机床叉车产半岛电竞业呆板人减速机板块相干标的
