公司宣告2024年半年报，2024年上半年公司告竣营收7.13亿元，同比延长22.30%，告竣归母净利润0.89亿元，同比裁汰16.05%；单季度来看，2024年二季度公司告竣营收3.80亿元，同比延长23.96%，告竣归母净利润0.48亿元，同比延长28.20%。公司行为环球PCB钻针龙头企业，他日希望受益于微钻、涂层钻针等高端产物浸透率晋升，另一方面公司政策组织的数控刀具、智能修设及功效性膜产物等新交易希望接续奉献新的延长动力，撑持公司增持评级。
古板交易受益PCB行业回暖显露稳妥刀具，新交易告竣急速延长。跟着PCB行业需求渐渐回暖以及AI的深化使用半岛电竞，公司接续激动PCB刀具产物的迭代升级，高端产物机闭接续优化，公司古板交易刀具产物及研磨掷光原料正在上半年分歧告竣营收5.41/0.70亿元，同比延长12.10%/28.58%。新交易方面刀具，功效性膜产物/智能数控修设接续打破，上半年分歧告竣营收0.68/0.24亿元，同比延长146.34%/265.50%，告竣急速延长。
受非通常损益影响归母净利润有所下滑，行业角逐加剧导致红利本事短暂承压。2024年上半年公司归母净利润同比裁汰16.05%，要紧是因为受到当局补帮裁汰以及股权慰勉用度的影响，而公司上半年扣非后归母净利润为0.75亿元，告竣同比延长1.00%。红利本事方面，受到PCB刀具墟市角逐加剧、价值展示下滑的影响，2024年上半年公司满堂毛利率为34.66%，同比下滑1.59pct，净利率为12.49%，同比下滑5.67pct。用度率方面，2024年上半年发卖/解决/研发/财政用度率分歧为4.75%/7.30%/7.80%/0.65%，同比-0.43pct/-0.23pct/-0.09pct/+1.37pct，时期用度率合计为20.50%，同比晋升0.62pct，用度率限造妥善半岛电竞。
PCB钻针高端化接续深刻，功效性膜产物等新品打造第二延长弧线。正在PCB钻针交易方面，公司聚焦AI、半导体等高端产物范畴的细微研讨发，维系自研涂层的时间上风，接续优化产物机闭，2024年上半年公司0.2mm及以下微钻销量占比约18.49%，涂层钻针销量占比约29.53%，角逐力接续晋升。另表，公司踊跃组织的功效性膜产物一经告竣打破，公司的车载光控膜产物正在车载屏幕的使用已进入幼批量交付阶段，多家Tier-1、Tier-2厂商开头络续交货，他日希望为公司奉献新的延长动力。
按照公司各个交易的收入及红利本事环境，咱们略微调理公司红利预测，估计2024-2026年告竣开业收入16.94/20.87/25.01亿元，告竣归母净利润2.63/3.34/4.12亿元，EPS为0.64/0.81/1.01元，暂时股价对应PE为24.7/19.4/15.8倍，探究到公司环球PCB钻针龙头的位置半岛电竞，希望受益于微钻、涂层钻针等高端产物浸透率的晋升，另一方面公司政策组织的数控刀具半岛电竞、智能修设及功效性膜产物等新交易希望接续奉献新的延长动力，持续撑持增持评级。
下游需求不足预期的危机；原原料价值振动的危机；新交易拓展不足预期的危机；墟市角逐加剧的危机半岛电竞。受益PCB行业回暖刀具半岛电竞产物浮现端庄新交易不时冲破竣工迅疾增进
